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优爱腾傻眼 快乐的“大本营”芒果TV要上市了!
http://www.0771nanningfp.com 2016-02-18 10:52 [来源]:未知

  香颂资本执行董事沈萌告诉每日经济新闻(微信号:nbdnews)记者:“芒果TV能够顺利注入上市公司主要是因为背靠湖南广电这棵大树,得以形成稳定的收益和利润。”

  继3月B站和爱奇艺登陆美股,又一家大众熟知的视频巨头将登陆资本市场。

  2017年11月30日,湖南广播电视台党委书记、台长、湖南广播影视集团有限公司党委书记董事长吕焕斌公开表示,快乐购的重组方案已经获得了中宣部、广电总局等相关主管部门的批复。“未来重组后的上市公司4年的业绩承诺将达到41亿的净利润,我们有信心超额完成这一目标”。

  另一方面,芒果TV成功注入快乐购上市,还有层特殊性——它是2017年至2018年影视行业重组并购案成功的第一例。

  面临巨大业绩承诺压力

  而爱奇艺日前公布的2018年一季度财报也显示,尽管收入大增,净亏损仍有3.96亿元人民币(6310万美元)。同时运营亏损为10.62亿元,运营亏损率为22%。

  难道背靠湖南台,芒果TV就一定不挨饿?

  值得注意的是,刚刚摆脱亏损的芒果TV还面临巨大的业绩承诺压力。根据对赌协议,芒果TV要在2018到2020年分别完成6.8亿元、9.1亿元以及12.9亿元的净利润承诺,也就是说芒果TV要在3年内一共完成28.8亿元的净利润。

  这一成绩可谓令“优爱腾”侧目。记者梳理发现,三者目前均处于亏损运营状态。

  4月26日,快乐购(行情300413,诊股)(300413.SZ)重大资产重组获证监会有条件通过,这也意味着芒果TV离成功注入A股又近了一步。若交易顺利完成,快乐阳光、芒果互娱、天娱传媒、芒果影视和芒果娱乐将成为上市公司的全资子公司。

  此次重大交易中,芒果TV无疑是最重要的核心资产。因为芒果TV的运营方快乐阳光95.3亿元的作价,占据交易总额的82.5%。

▲截自芒果TV官网

  “由过去的单向内容输送,到双向内容互动。”

  4月初,快乐购披露了拟注入上市公司的5家公司的最新财务数据,其中包括芒果TV的最新财务状况。

  “未来芒果TV除了要和BAT旗下三个纯粹的网络视频企业竞争外,可能还会面临在湖南广电内部新旧媒体之间对资源的竞争。”

  芒果互娱作价5.08亿元。

  而目前芒果TV仍面临内容变现上的较大波动。例如内容运营板块的毛利率为例,在2016年出现了大幅的下滑,由将近7成缩水至4成,公司解释称是因为内容的市场波动,例如2015年的《全员加速中》和2017年的《歌手》市场反响较好,显著拉高了当年的毛利率。

  至于优酷,2015年11月,优酷土豆退市前发布的最后一份季报显示,2015年第三季度净亏损为人民币4.356亿元。

▲《快乐大本营》节目截图

  此后虽无具体数据公布,但可供参考的是,今年2月,阿里巴巴在其2018财年第三季度财报中公布了阿里大文娱的盈亏状况,本季度该项业务亏损为人民币38.28亿元,去年同期亏损31.96亿元,上季度亏损33.88亿元。主要原因是由于UCWeb和其它媒体与娱乐业务的业绩提升,但被投资优酷土豆的内容成本增加部分抵消。

  4月26日,终于等到证监会发布公告,快乐购收购芒果TV、天娱传媒、芒果互娱、芒果影视和芒果娱乐5家公司的交易审核通过。

  此次重组,快乐购将以115.51亿元作价,收购包括湖南快乐阳光、天娱传媒、芒果影视、芒果互娱、芒果娱乐5家公司100% 的股权。其中,

  芒果TV的母公司快乐阳光作价95.3亿元;

  2018年不愧是视频网站“上市爆发年”。

  在政策层面,芒果TV和湖南广电也面临被批“娱乐立台”的风险。比如,2017年因“嘉宾衣着暴露、镜头挑逗”,受到省局批评的芒果TV自制网综节目《黄金单身汉》被迫全面下线,当年为芒果TV带来超过1800万元的损失。

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  与此相对,内容运营收入(影视剧和综艺的投资分成以及版权销售)在2017年的毛利率则高达74.22%,为芒果TV贡献了将近7成的毛利。在营收占比上也处于稳步提升的状态,已经占据了将近3成的营收。

  2016年8月,快乐购就曾宣布收购湖南广播电视台旗下七家公司,但是首次注入资产计划却在三个月后终止。快乐购表示,终止交易的原因是“相关国资监管部门的批复,本次重大资产重组方案中涉及的标的公司资产状况较为复杂,重组方案尚待商讨和完善,目前实施条件尚不成熟。”

  不过,尽管含着金钥匙出生,芒果TV在2015年和2016年净利润亏损分别达9.56亿元和7.06亿元。单凭2017年业绩的高速增长就无限憧憬美好未来,目前看来,仍有些过于乐观。

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  芒果娱乐作价4.68亿元;

  2017年9月28日,腾讯视频宣布其付费会员突破4300万人。但腾讯2017年中报显示,在线视频业务净亏损仍在扩大。公司高管表示,在线视频业务恐怕需要很长一段时间,才能实现收支平衡。

  一个月后,深圳证券交易所(深交所)对于快乐购重组交易提出问询,上市公司三次宣布延期回复问询函后,于2017年11月21日公开了深交所问询函的回复,并调整了重组预案,同日,上市公司复牌。

  目前芒果TV已经成功跻身前5大在线视频平台。根据QuestMobile发布的2018年中国移动互联网春季报告,除了背靠BAT的爱奇艺、腾讯视频以及优酷毫不意外地包揽前三外,芒果TV在活跃用户数上,以微弱优势领先哔哩哔哩排在第四名的位置,而B站和芒果TV的主要用户都是90后。

  在艾媒咨询CEO张毅看来,背靠湖南广电得到的高品质内容的持续输出能力是芒果TV率先实现盈利的根本。

  艺人经纪公司天娱传媒作价5.03亿元;

  2014年“诞生”的芒果TV目前为止只有4岁。在开始阶段基本上是湖南台的内容对芒果TV的单项输出,不过随着芒果TV自身的内容生产能力正逐步得到市场肯定,这一情况开始出现反转。湖南广播电视台台长、湖南广播影视集团有限公司董事长吕焕斌在去年11月份曾表示,芒果TV已经在为电视台反哺优质内容。

  2018年3月底,爱奇艺在美股上市。当时招股书数据显示,其2015至2017年的净利润分别是-25.75亿元、-30.74亿元、-37.37亿元,营收分别为53.18亿元、112.37亿元和173.78亿元。

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